ဤေဆာင္းပါးကို အေမရိကန္ႏိုင္ငံရွိ US Securities and Exchange Commision ကထုတ္ေ၀ေသာ Educate individual investor for Hedge Fund ဆိုသည့္ စာတမ္းငယ္ကို အမွီျပဳကာ ေရးသား သြားမည္ ျဖစ္ပါသည္။
Hedge Fund ဆိုသည္မွာ…
Hedge Fund ဆိုသည္မွာ ရင္းႏီွးျမွဳပ္ႏွံသူမ်ား၏ ေငြေၾကးမ်ားကုိ အက်ဳိးအျမတ္ရရွိေစမည့္ ေနရာမ်ားတြင္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံရန္အတြက္ စုေပါင္းထားေသာ ေငြေၾကးအစုအေ၀းႀကီးျဖစ္သည္။ ထို႔အျပင္ Hedge Fund မ်ား၏ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈဆိုင္ရာ မဟာဗ်ဴဟာသည္ တျခားေသာ Fund မ်ားထက္ ပို၍ Flexible ျဖစ္သည္။ Hedge Fund မ်ားသည္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈ ေစ်းကြက္တိုင္းတြင္ ၀င္ေရာက္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံရန္ အသင့္ရွိၾကၿပီး ၎တို႔၏ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈပံုစံမ်ားသည္။ ေရတိုေရရွည္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံသူမ်ား၊ ေခ်းေငြမ်ားႏွင့္ Stock Share မ်ားကို ေရာင္း၀ယ္မႈမ်ားပါ၀င္သည္။ ထိုသို႔ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈပံုစံမ်ားကို Mutual Funds မ်ားက အမ်ားအားျဖင့္ ျပဳလုပ္ေလ့မရွိေပ။
အေမရိကန္ႏိုင္ငံေတြ Hedge Fund ၌ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံလိုသူတို႔သည္ အစိုးရအသိအမွတ္ျပဳထား ေသာ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံသူဆိုင္ရာ အရည္အခ်င္းမ်ားႏွင့္ ျပည့္မွီရန္ လိုအပ္သည္။ ဤအရည္အခ်င္းမ်ားတြင္ အေျခခံအားျဖင့္ အနည္းဆံုးရွိရမည့္ ၀င္ေငြ၊ ပိုင္ဆိုင္မႈႏွင့္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံျခင္းအေပၚ အနည္းဆံုး သိရွိရ မည့္ ဗဟုသုတ စသည္တို႔ပါ၀င္သည္။ ဤ Hedge Fund မ်ားတြင္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံသူမ်ားသည္ ပံုမွန္အား ျဖင့္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈအဖြဲ႕အစည္းမ်ား ဥပမာ Pension Fund မ်ားႏွင့္ အာမခံကုမၸဏီမ်ား၊ ၾကြယ္၀ခ်မ္း သာ ေသာ လူပုဂၢိဳလ္မ်ားႏွင့္ မိသားစုမ်ား ျဖစ္ေလ့ရွိသည္။ ဤ Hedge Fund မ်ား၏ ထူးျခားခ်က္သည္ တခ်ဳိ႕ေသာ Investor မ်ားကို အကာအကြယ္ေပးသည့္ နည္းဥပေဒႏွင့္ လုပ္ထံုးလုပ္နည္းမ်ားကို လိုက္နာရန္ မလိုအပ္ျခင္းျဖစ္သည္။ ဥပမာ တခ်ဳိ႕ေသာ Hedge Fund manager မ်ားသည္ SEC တြင္ မွတ္ပံုတင္စရာမလိုျခင္း အစရွိသည္တို႔ျဖစ္ၾကသည္။ မည္သို႔ပင္ျဖစ္ေစ Hedge Fund manager မ်ား သည္ တျခားေသာ Fund မ်ားကဲ့သို႔ပင္ ေငြေၾကးခ၀ါခ်မႈမ်ား မျဖစ္ေစရန္ တာ၀န္ရွိသကဲ့သို႔ သူတို႔ တာ၀န္ယူလုပ္ကုိင္ေနေသာ Fund မ်ားကို အလြဲသံုးမႈမျဖစ္ေစရန္လည္း တာ၀န္ရွိသည္။
Hedge Fund တြင္ ရင္းႏွီးျမွုပ္ႏွံလိုလွ်င္ သိရွိလိုက္နာ ေဆာင္ရြက္ထားရမည့္အခ်က္မ်ား…
(၁) Fund တြင္း ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈကို ဖိတ္ေခၚေသာ စာရြက္စာတမ္းမ်ားကို ေသခ်ာစြာဖတ္ပါ။
Hedge Fund တြင္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံရန္အတြက္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈကို ဖိတ္ေခၚေသာ စာရြက္စာတမ္း မ်ားကို ထုတ္ျပန္ေလ့ရွိပါသည္။ ထိုစာရြက္စာတမ္းမ်ားတြင္ Fund တြင္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံလိုသူမ်ားအတြက္ အေရးႀကီးေသာ သတင္းအခ်က္အလက္မ်ား ပါ၀င္သည္။ ဥပမာ Fund ကို အသံုးျပဳမည့္ေနရာ၊ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈျပဳလုပ္မည့္ Fund ၏ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံျခင္းဆိုင္ရာ မဟာဗ်ဴဟာ၊ ဤရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈကို ျပဳလုပ္ လွ်င္ ေတြ႕ႀကံဳရမည့္ ဆံုး႐ႈံးႏိုင္ေခ်မ်ား၊ Fund manager ကို ေပးရမည့္ ေငြေၾကးပမာဏ Hedge Fund သို႔ အျမတ္ထဲမွျပန္လည္ထည့္၀င္ရမည္။ ေငြေၾကးပမာဏ၊ ေနာင္ထပ္မံတိုးတက္လာမည့္ ကုန္က်စရိတ္စသည္ျဖင့္ အေသးစိတ္ ပါ၀င္သည္။ ထို႔ေၾကာင့္ Hedge Fund တြင္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံလိုသူ တစ္ေယာက္သည္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈ မျပဳလုပ္ခင္ အဆိုပါစာရြက္စာတမ္းမ်ားကို ေသခ်ာစြာ ဖတ္႐ႈေလ့လာ ရန္လိုၿပီး မရွင္းလင္းေသာ အခ်က္အလက္မ်ားရွိပါက ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈဆိုင္ရာ ကၽြမ္းက်င္သူမ်ားထံသို႔ သြားေရာက္ကာ ေသခ်ာစြာ ေမးျမန္းရန္လိုအပ္သည္။
(၂) မိမိရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံလိုေသာ Hedge Fund ၏ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈဆိုင္ရာ မဟာဗ်ဴဟာကို ေသခ်ာစြာ သိရွိ နားလည္ေအာင္လုပ္ပါ။
Hedge Fund မ်ားသည္ အမ်ဳိးစားအမ်ဳိးမ်ဳိးရွိၿပီး သူတို႔၏ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈဆိုင္ရာ မဟာဗ်ဴဟာမွာ လဲ ပံုစံအမ်ဳိးမ်ဳိးရွိသည္။ တခ်ဳိ႕ေသာ Hedge Fund မ်ားသည္ ၎တို႔၏ Investment Strategies မ်ား၊ Fund managers မ်ားႏွင့္ သူတို႔ျပဳလုပ္ေသာ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈမ်ားေၾကာင့္ ပံုစံအမ်ဳိးမ်ဳိးကြဲျပားသြား သည္။ သို႔ေသာ္ တခ်ဳိ႕ေသာ Hedge Fund မ်ားမွာ Investment Strategies တစ္မ်ဳိးထဲသာရွိၿပီး ထိုပံုစံတစ္မ်ဳိးထဲႏွင့္သာ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံၾကသည္။ ထုိ႔ေၾကာင့္ Hedge Fund တြင္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံလိုေသာသူ မ်ားအေနႏွင့္ မိမိရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံလိုေသာ Fund ၏ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံျခင္းဆိုင္ရာ မဟာဗ်ဴဟာ (Investment strategies) မ်ားကို ေသခ်ာစြာ သိရွိရန္ လိုအပ္ပါသည္။ သို႔မွသာ ထို Investment strategies ႏွင့္ ပတ္သက္၍ ဆံုး႐ႈံးႏိုင္ေခ်မ်ားကို တြက္ဆႏိုင္မည္ျဖစ္ပါသည္။ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈမ်ား၏ သေဘာသဘာ၀ အရ ျပန္ရႏႈန္းမ်ားေလေလ စြန္႔စားရမႈႀကီးေလေလ ဆံုး႐ႈံးႏိုင္မႈလဲမ်ားေလေလ ျဖစ္သည္။ ထုိ႔ေၾကာင့္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈတစ္ခု မျပဳလုပ္မီ ထိုရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈမွ ျပန္ရမည့္ပမာဏ၊ ျပန္ရမည့္အခ်ိန္ႏွင့္ ႀကံဳေတြ႕ရ မည့္ အခက္အခဲမ်ားကို ေသခ်ာစြာ စီစစ္ၿပီးမွ ရင္းႏွီးျမွုပ္ႏွံမႈကို ျပဳလုပ္သင့္သည္။
(၃) မိမိရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံလိုေသာ Fund သည္ မည္သည့္ပံုစံျဖင့္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမည္ကိုလည္း သိရွိရန္လိုသည္။
မိမိရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံလိုေသာ Hedge Fund သည္ ေခ်းေငြႏွင့္ပါ လည္ပတ္ျခင္း ရွိ၊ မရွိ သိထားရန္ လိုအပ္သည္။ ေခ်းေငြ (Leverage) ႏွင့္ လည္ပတ္ျခင္းဆိုသည္မွာ Fund က ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံသူမ်ား၏ ေငြေၾကးမ်ားကိုသာမက ျပင္ပရွိ တျခားေသာ ဘဏ္မ်ား၊ ဘ႑ာေရး အဖြဲ႕အစည္းမ်ားႏွင့္ လူပုဂိၢဳလ္ မ်ားထံမွ ေငြေၾကးမ်ားကို ေခ်းယူၿပီး ရင္းႏွီးေငြ ပိုမိုရရွိေအာင္စုေဆာင္းၿပီး အျမတ္ပိုမိုရရွိေစရန္ ျပဳလုပ္ ေသာ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈမ်ဳိးျဖစ္သည္။ ဤရင္းႏွီးျမွဳ္ႏွံမႈပံုစံသည္ အျမတ္ရရွိလွ်င္ ပိုရရွိႏိုင္သကဲ့သို႔ ဆံုး႐ႈံး လွ်င္လည္း ပိုမိုဆံုး႐ႈံးႏိုင္သည္။
(၄) မိမိရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏံွလိုေသာ Hedge Fund manager ကို ထပ္မံေပးရမည့္ အခေၾကးေငြမ်ားကို ေသခ်ာစြာစံုစမ္းပါ။
ဥပမာအားျဖင့္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈဆိုင္ရာ အတိုင္ပင္ခံတစ္ေယာက္က သူထိန္းခ်ဳပ္ထားေသာ Fund တြင္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္နွံရန္ သင့္ကို တိုက္တြန္းသည္ဆိုပါစို႔၊ ထိုအခါ ထိုအတိုင္ပင္ခံကို ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံရန္ လမ္းၫႊန္တိုက္တန္းသည့္အတြက္ အႀကံေပးခ ထပ္မံေပးရန္လိုမလို ေမးျမန္းရန္ လိုအပ္သည္။ ပံုမွန္ အားျဖင့္ အတိုင္ပင္ခံမ်ားသည္ သူတို႔စီမံထိန္းခ်ဳပ္ထားေသာ Fund မ်ားကို ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံရန္ ဆြဲေဆာင္ ႏိုင္ပါက အတိုင္ပင္ခံေၾကးကို ရယူေလ့ရွိသည္။
(၅) မိမိရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံလိုေသာ Fund မ်ား၏ ပိုင္ဆိုင္မႈမ်ားကို မည္သို႔တန္ဖိုးတြက္ခ်က္သည္ကို ေလ့လာပါ။
Hedge Fund မ်ားသည္ ေငြျဖစ္အလြယ္ဆံုးေသာ ပိုင္ဆိုင္မႈမ်ား (Assets) တြင္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံ ေသာေၾကာင့္ Fund မ်ား၏ Assets မ်ားကို တန္ဖိုးတြက္ခ်က္ရာတြင္ အခက္အခဲမ်ားစြာရွိသည္။ ထို႔ အျပင္ Hedge Fund မ်ားသည္ သူတို႔၏ ပိုင္ဆိုင္မႈမ်ား၏တန္ဖိုးကို မည္သို႔တြက္ခ်က္ထားသည္ကို လည္း ထုတ္ျပန္ေလ့မရွိေသာေၾကာင့္ တန္ဖိုးတြက္ခ်က္ရန္ ပိုခဲယဥ္းၾကသည္။
(၆) မိမိရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံလိုေသာ Fund မ်ား၏ စြမ္းေဆာင္ရည္ကို မည္သို႔ အကဲျဖတ္မည္ကို သိရွိထားပါ။
Hedge Fund မ်ား၏ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈပံုစံမ်ားစသည္ အျခားေသာ Fund မ်ား၏ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈ ပံုစံမ်ားႏွင့္ မတူေသာေၾကာင့္ Hedge Fund မ်ား၏ စြမ္းေဆာင္ရည္မ်ားကို တိုင္းတာရာတြင္လည္း ပံုမွန္တိုင္းတာေနက် နည္းစနစ္မ်ားႏွင့္ အခ်က္အလက္မ်ားျဖင့္ တိုင္းတာရာမွာ မလြယ္ကူလွေပ။ ထုိ႔ အျပင္ Hedge Fund မ်ားသည္ ေငြအျဖစ္အလြယ္ဆံုး ေငြေရးေၾကးေရး သက္ေသခံလက္မွတ္မ်ားကို ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံေလ့ရွိကာ ေငြေၾကးလည္ပတ္မႈပံုစံမွာလည္း တစ္မ်ဳိးတစ္ဘာသာ ကြဲထြက္ေနသျဖင့္ Fund ၏ စြမ္းေဆာင္ရည္ (Performance) ကို တိုင္းတာရာတြင္ အခက္အခဲမ်ားစြာ ရွိႏုိင္သည္။ သို႔ေသာ္ mutual Fund မ်ားအတြက္ကိုမူ အေမရိကန္ႏိုင္ငံတြင္ Federal Securities Law အရ မျဖစ္မေန ေၾက ညာရမယ့္ အခ်က္မ်ားကို သတ္မွတ္ထားၿပီးျဖစ္သည္၊ ထိုေၾကညာရမည့္အခ်က္မ်ားကို မည့္သို႔ တြက္ခ်က္ရမည္ကိုလဲ ေသခ်ာစြာ ရွင္းလင္းျပသထားသည္။ သို႔ေသာ္ Hedge Fund မ်ားအတြက္မူ ေသခ်ာစြာ ရွင္းလင္းမႈမ်ား မရွိ႐ံုမၽွမက ထုတ္ျပန္ေသာ Data အခ်က္အလက္မ်ားသည္လည္း Fund manager မ်ားႏွင့္ အျခားေပးရန္ရွိသည္မ်ား ထုတ္ႏႈတ္ေပးေဆာင္ၿပီးေသာ အခ်က္အလက္မ်ား ျဖစ္ ေလ့ရွိသည္။
(၇) မိမိ Share မ်ား ျပန္လည္ထုတ္ယူလိုသည့္အခါ ကန္႔သတ္ခ်က္မ်ားရွိပါက ထိုကန္႔သတ္ခ်က္မ်ား ကို သိရွိရန္ လိုအပ္သည္။
Hedge Fund မ်ားသည္ Mutual Fund မ်ားႏွင့္မတူပဲ Share မ်ားကို ျပန္လည္ေရာင္းခ်ရာ တြင္ ကန္႔သတ္ခ်က္မ်ားရွိသည္။ ထိုသို႔ ျပန္လည္ေရာင္းခ်ရာတြင္ မိမိႀကိဳက္ႏွစ္သက္သည့္ ေန႔ရက္ႏွင့္ အခ်ိန္တြင္ ေရာင္းခ်ရန္မလြယ္ကူပဲ၊ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံေငြမ်ားကို အနည္းဆံုးကာလတစ္ခုၾကာ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံ ထားရန္ သေဘာတူညီရသည္။ ထုိသေဘာတူထားေသာ ကာလအတြင္း မည္သည့္အေၾကာင့္ႏွင့္မွ ထိုရင္းႏွီးေငြကို ျပန္လည္ထုတ္ယူ၍မရေပ။ သုိ႔ေသာ္ တခ်ဳိ႕ Hedge Fund မ်ားသည္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံသူ မ်ားကို ရင္းႏွီးေငြမ်ားအား ျပန္လည္ထုတ္ယူလိုပါက ဒဏ္ေၾကး တစ္စံုတစ္ရာ ေပးေဆာင္ေစၿပီး ျပန္ လည္ထုတ္ယူခြင့္ျပဳသည္၊ ထို႔အျပင္ Hedge Fund မ်ားသည္ ထုတ္ယူရန္ကာလသို႔ ေရာက္ရွိေနေသာ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈမ်ားကိုပင္ ေသခ်ာခိုင္လံုေသာ အေၾကာင္းျပခ်က္ရွိပါက ထုတ္ေပးမည့္ရက္ကို ေရႊ႕ဆိုင္း ႏိုင္သည္။ ထုအေၾကာင္းအခ်က္မ်ားတြက္ ေစ်းကြက္က်ဆင္းေနခ်ိန္ႏွင့္ ႀကံဳႀကိဳက္ေနျခင္း၊ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံ မႈမ်ားသည္ လြယ္ကူလ်င္ျမန္စြာ ေငြသားအျဖစ္ ေျပာင္းလဲရန္ မလြယ္ကူျခင္းတို႔ပါ၀င္သည္။
(၈) ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏံွလိုေသာ Hedge Fund ႏွင့္ Fund managers မ်ား၏ ေနာက္ေၾကာင္းရာဇ၀င္ကို စံုစမ္းပါ။
ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံလိုေသာ Fund မ်ားႏွင့္ ထို Fund မ်ားကို ထိန္းခ်ဳပ္စီမံခန္႔ခြဲေနေသာ Managers မ်ား၏ ေနာက္ေၾကာင္းကို ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈမျပဳလုပ္မီ စံုစမ္းေလ့လာျခင္းသည္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံလိုသူအတြက္ ေကာင္းမြန္ေသာ အေလ့အထျဖစ္သည္။ စံုစမ္းစစ္ေဆးရမည့္ကိစၥမ်ားတြင္ Hedge Fund မ်ား၏ ေနာက္ေၾကာင္းရာဇ၀င္၊ Fund manager မ်ားသည္ မိမိ၏ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈကို စီမံကြပ္ကဲရန္ အရည္အခ်င္းျပည့္စံုမႈ ရွိ၊ မရွိ၊ ယခင္ကာလမ်ားတြင္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈဆိုင္ရာ စည္းကမ္းမ်ားကို ေဖာက္ ဖ်က္ခဲ့ျခင္း ရွိ၊ မရွိ၊ အကယ္၍ Fund manager မ်ားသည္ SEC တြင္ မွတ္ပံုတင္ထားပါက ထိုအေၾကာင္းအရာမ်ားကို SEC တြင္ စံုစမ္းႏိုင္သည္။ အကယ္၍ SEC မွတ္ပံုတင္ထားျခင္း မရွိပါကလဲ ေဒသတြင္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈဆိုင္ရာ အာဏာပိုင္မ်ားထံမွတစ္ဆင့္ စံုစမ္းႏိုင္ပါသည္။
(၉) Hedge Fund မ်ားတြင္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံရာတြင္ Fund manager မ်ားကို ေမးျမန္းရမည့္၊ ေမးျမန္းခ်င္ သည့္ ေမးခြန္းမ်ားကို ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈ မစတင္ခင္မွာ ေသခ်ာစံုလင္စြာ ေမးျမန္းပါ။
ေမးျမန္းသင့္ေသာ ေမးခြန္းမ်ားမွာ-
(၉.၁) Hedge Fund မ်ားတြင္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံျခင္းအားျဖင့္ က်သင့္ျမည့္ ကုန္က်ေငြႏွင့္ စရိတ္မ်ား ကို ေသခ်ာစြာေမးျမန္းပါ။
Fund တြင္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈေၾကာင့္ က်သင့္မည့္ ေငြေၾကးမ်ားႏွင့္ ကုန္က်ေငြမ်ားသည္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈအေပၚ ျပန္ရႏႈန္း (Retuen on Investment) အေပၚ မ်ားစြာသက္ေရာက္မႈရွိသည္။ Hedge Fund မ်ားသည္ ပံုမွန္အားျဖင့္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈ၏ ၁% (သို႔မဟုတ္) ၂% ထိကို Management Fees အျဖစ္ ယူေလ့ရွိကာ Fund ၏ အျမတ္အစြန္း၏ ၂၀% ကို Performance Fees အျဖစ္ ယူေလ့ရွိ သည္။ ဤသို႔ေကာက္ခံေသာ Fees မ်ားထက္ ပိုမိုကာ ေကာက္ခံထားျခင္းျဖစ္သည္ Performance Fees သည္ Hedge Fund managers မ်ားကို ပိုမို အျမတ္အစြန္းရရွိေသာ ေနရာမ်ားတြင္ စြန္႔စားကာ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏံွမႈ ျပဳလုပ္လာေအာင္ ဆြဲေဆာင္ထားႏိုင္သည္။
(၉.၂) Fund ၏ ပိုင္ဆိုင္မႈမ်ား (Assets) ကို မည္သို႔ ကာကြယ္ထားသည္ကို ေမးျမန္းပါ။
Hedge Fund manager သည္ Fund ၏ Assets မ်ားကို စီမံပိုင္ခြင့္ႏွင့္ လႊဲေျပာင္းေပး ႏိုင္ခြင့္ကို ပံုမွန္အားျဖင့္ ရရွိထားသူျဖစ္ရာ ထိုအခြင့္အာဏာကို Fund Manager အေနႏွင့္ အလြဲသံုးမႈ မျဖစ္ေပၚေစရန္အတြက္ Hedge Fund အမ်ားစုသည္ Fund ေငြစာရင္းကို ျပင္ပစာရင္းကိုင္မ်ားႏွင့္ တစ္ႏွစ္လွ်င္ တစ္ႀကိမ္ စစ္ေဆးေလ့ရွိသည္။ ထိုစစ္ေဆးမႈတြင္ Fund ၏ ပိုင္ဆိုင္မႈမ်ားသည္ စာရင္း တြင္ ေဖာ္ျပထားသကဲ့သို႔ ျပင္ပတြင္ အမွန္တကယ္ရွိမရွိကို စစ္ေဆးေသာ စစ္ေဆးမႈမ်ားလည္း ပါ၀င္ သည္။ ထို႔အျပင္ Fund တြင္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈ ျပဳလုပ္မည့္သူက ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံလိုေသာ Fund ၏ ပိုင္ဆိုင္မႈ မ်ားကို မည္သည့္ေနရာတြင္ သိမ္းဆည္းသည္ကို ေမးျမန္းရန္လိုအပ္သည္။ ပံုမွန္အားျဖင့္ Fund မ်ား သည္ ၎တို႔၏ Assets မ်ားကို ဂုဏ္သိကၡာရွိေသာ ဘဏ္မ်ားႏွင့္ ပြဲစားႀကီးမ်ား (Broker) မ်ားထံတြင္ ထိန္းသိမ္းထားေလ့ရွိသည္။ သို႔ျဖစ္၍ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံသူမ်ားသည္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံလိုေသာ Fund ၏ ပိုင္ဆိုင္ မႈမ်ားကို မည္သည့္ေနရာတြင္ သိမ္းဆည္းထားသည္ကို ေသခ်ာစြာ ေမးျမန္းၿပီး မည္သို႔ကာကြယ္ထား သည္ကိုလည္း ေသခ်ာစြာ ေမးျမန္းရမည္ျဖစ္သည္။
(၉.၃) Fund ၏ ၀န္ေဆာင္မႈမ်ားကို Fund အစား ေဆာင္ရြက္ေပးေနေသာ တျခားကုမၸဏီမ်ား ရွိမရွိကို ေမးျမန္းပါ၊ ရွိပါက သူတို႔အေၾကာင္းကိုလဲ စံုစမ္းပါ။
ပံုမွန္အားျဖင့္ Hedge Fund မ်ားသည္ သူတို႔၏ ေငြေၾကးဆုိင္ရာ ၀န္ေဆာင္မႈမ်ားကို ေဆာင္ရြက္ရန္အတြက္ တျခားေသာ လူပုဂၢိဳလ္ႏွင့္ Company မ်ားကို ထပ္မံ၍ ဖြဲ႕စည္းထားေလ့ရွိ သည္။ ထိုလူပုဂၢိဳလ္ႏွင့္ Company မ်ားတြင္ ပါ၀င္ၾကသူမ်ားမွာ Prime broker, Administrator, Outside Accountant, Outside Auditor, Valuation Agent တို႔ ပါ၀င္သည္။ ထို႔ေၾကာင့္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံ မည့္သူသည္ ထိုပုဂိၢဳလ္မ်ားႏွင့္ Company မ်ား၏ စြမ္းေဆာင္ရည္ႏွင့္ Fund ႏွင့္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံသူမ်ားအ တြက္ ၎တို႔ထုတ္ျပန္ေပးေသာ အစီရင္ခံစာ၏ မွန္ကန္တိက်မႈ အစရွိေသာ အခ်က္အလက္မ်ားကို ထည့္သြင္းစဥ္းစားရန္ လိုအပ္သည္။
(၉.၄) အထက္ပါ ေမးခြန္းမ်ားကို ေမးျမန္းရာတြင္ သိခ်င္သည့္ကိစၥမ်ားကို ေသခ်ာစြာ ေမးျမန္း ရန္လိုအပ္သည္။
ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံသူသည္ သူပိုင္ဆိုင္ေသာေငြေၾကးကို သူတစ္ဦးတစ္ေယာက္ (သို႔မဟုတ္) Fund တစ္ခုကိုယံုၾကည္ကာ အပ္ႏွံရျခင္းျဖစ္ရာ ထိုသို႔အပ္ႏွံရန္အတြက္ သူအပ္ႏွံေသာ ေငြေၾကးမ်ားကို မည္သူက မည္သို႔မည္ပံု သံုးစြဲသည္ကို သိရွိခြင့္ရရန္ အခြင့္အေရးရွိသည္။ ထို႔အျပင္ မည္သည့္အခ်ိန္ တြင္ မည္သို႔ျပန္ရမည္၊ Fund ကို မည္သို႔ ကာကြယ္ထားသည္။ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံသူ တစ္ေယာက္အေနႏွင့္ ရသင့္ေသာ အခြင့္အေရးမ်ား အစရွိသည္တို႔ကို တိက်ေသခ်ာစြာ သိရွိရန္ အခြင့္အေရးရွိသည္။
Hedge Fund တစ္ခုကို ၀ယ္ယူသူမ်ားအေပၚတြင္ ပံုမွန္အားျဖင့္ အစိုးရကထုတ္ျပန္ေသာ ဥပေဒမ်ားသည္ Mutual Fund မ်ားကို ၀ယ္ယူသူမ်ားအေပၚ ထုတ္ျပန္ေသာ ဥပေဒမ်ားကဲ့သို႔ တင္းက်ပ္ျခင္းမရွိလွေပ။ ဥပမာအားျဖင့္ Hedge Fund မ်ားသည္ အမ်ားျပည္သူမ်ားထံသို႔ သတင္း အခ်က္အလက္မ်ား ထုတ္ျပန္ရာတြင္ Mutual Fund မ်ားကဲ့သို႔ သတင္းအခ်က္အလက္မ်ားစြာ မလိုအပ္ေပ။ ထုိအခ်က္က Hedge Fund မ်ားကို ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံသူမ်ားအေပၚ Hedge Fund တာ၀န္ယူ မႈကို ဆံုးျဖတ္ရာတြင္ အခက္အခဲမ်ားစြာ ရွိေနေသးပါေၾကာင္း တင္ျပရင္း Hedge Fund မ်ားတြင္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံျခင္းအေၾကာင္းကို နိဂံုးခ်ဳပ္လိုက္ရပါသည္။ ZTK
-Myanmar Banking and Finance Magazine
